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景顺长城评美降息:符合预期 国内货币政策的空间释放

 2019-10-24 14:47:16

新浪财经讯:北京时间9月19日凌晨,美联储宣布9月联邦公开市场委员会(fomc)利率会议决议,降息25个基点,并将联邦基金利率最新目标区间调整至1.75~2.0%。对此,京顺长城基金表示,美联储降息基本符合市场预期,但在利率会议上传递的信息不足以引导下一次利率变动,下一次降息不确定。对中国而言,随着美联储再次降息,国内货币政策空间将进一步释放,但中国货币政策的重心仍在范围之内。展望第四季度,由于通货膨胀,国内货币政策可能很难完全放松,但支持实体经济的结构性政策应该继续推进。

详情如下:

事件:9月19日凌晨,美联储宣布了9月联邦公开市场委员会(fomc)利率会议的决议。主要内容包括:降息25个基点,调整联邦基金利率最新目标区间至1.75 ~ 2.0%;美联储(fed)继续认为,最近的降息只是一次“周期中期调整”,并将在未来重返加息之路。美联储委员会(Federal Reserve Committee)已将其对降息的反对票增加至3票,并加大了对未来利率路径预测的分歧。美联储对经济保持乐观态度,认为美国经济继续表现良好,就业市场保持稳定。尽管企业固定投资的措辞已经调整,但美联储仍预计美国经济将适度扩张。美联储主席表示,他将继续积极应对货币市场的波动,必要时注入流动性,甚至更早开始“被动观察扩张”。

景顺长城[观]

1)美联储降息基本符合市场预期,但利率会议传递的信息对下一次利率变动并不十分有指导意义,下一次降息也不明朗。美联储对当前美国经济的判断相对积极。未来的降息路径高度依赖于经济数据。如果数据进一步走软,也不排除今年内再次降息的可能性。然而,值得注意的是,美国的通货膨胀率最近有所上升。预计美国第四季度的通货膨胀率仍将相对较高。我们认为美联储再次降息的可能性将在今年内大幅降低。

2)在国内,随着美联储再次降息,国内货币政策空间将进一步释放,但我国货币政策的重心仍在限定范围内。最近,中国的例会强调要加强反周期调整。9月16日,中央银行迅速下调总体标准,一次性发放8000亿元人民币,反映了货币政策对国内经济支持的加强。然而,美联储也担心,本月到期的多边基金操作利率保持不变,这表明尽管中国目前cpi高企、房价高企,但央行仍保持稳定的货币政策态度,以避免洪水泛滥。8月份的经济数据再次表明,实体经济,尤其是制造业,正面临更大的下行压力。预计政策仍可能通过引导和推低lpr来降低实体经济的融资成本。展望第四季度,由于通货膨胀,国内货币政策可能很难完全放松,但支持实体经济的结构性政策应该继续推进。

来源:新浪财经

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作者:隐藏    来源:窑店沈百新闻网
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