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周评:数据风暴来袭 市场躁动不安 美联储再降息已被定价

 2019-11-02 21:36:25

Fx168财经新闻(香港)——9月30日至10月4日金融市场综述:国庆假期期间,市场不平静。经济数据本周恢复了在市场中的主导地位。一系列令人失望的数据再次凸显了投资者对全球经济或衰退危机的担忧。美国对欧盟提高关税的消息引发新一轮风险规避。尽管周五发布的非农报告值得称赞,但仍很难逆转市场已经对美联储本月再次降息进行定价的事实。

外汇市场:美元指数本周下跌。本周发布的几项重要经济数据没有达到预期。市场开始对美联储本月降息更有信心。美元指数在跌破99点后,继续从99.13下跌至98.85。

资料来源:fx168金融网络

商品市场(Commercial Market):由于全球贸易形势的变化和美国经济数据疲软,市场再次爆发风险厌恶情绪。在避险需求上升、债券收益率下降和美元下跌的三重支撑下,现货价格在黄金周上涨,突破1500点大关,达到每盎司1519.20美元的最高水平。

现货黄金四小时图表来源:fx168金融网

股市:不利的美国经济数据和贸易风险导致全球股市大幅下跌。周三,道琼斯指数暴跌近500点。道琼斯工业平均指数当天下跌491点,跌幅1.9%。S&P 500指数下跌1.8%,其中11个下跌,10个下跌至少1.2%。但截至周四,股市已经回升,因为市场预期美联储将降息。

当每周新闻盘点

数据风暴

*美国pmi

本周的“数据风暴”始于美国周二发布的9月ism制造业pmi数据。当天的数据显示,ism制造业pmi数据跌至2009年6月以来的最低水平,并连续第二个月跌破繁荣-萧条线,表明制造业活动处于收缩状态。

Ism报告称,9月份供应管理研究所的制造业指数降至47.8,为2009年6月金融危机结束以来的最低水平。该指数中的生产指标也降至10年来的最低水平,而就业指标则降至2016年1月以来的最低水平。

这组数据再次引起了市场对美国将陷入衰退的担忧。

雷诺期货(rjo futures)高级大宗商品策略师菲利普斯特里布尔(Phillip streible)指出,ism制造业9月份pmi数据显示,美国经济可能经历重大调整,交易员寻求庇护。

高盛降低美国经济增长预期。高盛(Goldman Sachs)表示:“今天公布的美国数据显示,第三季度固定商业投资的拖累甚至更大,因此美国第三季度经济增长预测下调至2%。”

周四,美国新发布的ism非制造业指数表现不如预期,令市场更加担心经济将陷入衰退。周四发布的ism非制造业指数显示,9月份服务业继续扩张,但增速明显低于预期。备受关注的指数为52.6,而道琼斯调查的经济学家预计该指数为55.3,为2016年8月以来的最低水平。

Ism官员表示,整体疲软源于对关税、劳动力资源和经济总体方向的担忧。就在两天前,ism制造业指数也显示出明显的疲软。

数据公布后,美元指数从98.97的第一线下跌逾30点,跌至98.64的新低。现货黄金随后上涨,每盎司上涨约19美元,至1519.40美元。

*小型非农业部门

周三,美国报告9月份adp上涨135,000点,低于市场预期。9月份的增长率是自6月份以来的最低水平,这使得2019年的月平均增长率降至145,000,远低于去年同期的214,000。

报告显示,9月份,美国私营部门创造的就业岗位比预期的要少。越来越多的迹象表明劳动力市场正在放缓。市场越来越担心美国劳动力市场和整体经济的实力。

穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark zandi)在媒体电话会议上表示:“我们处于非常关键的位置,经济正处于脆弱的关头。未来几周和几个月将决定2020年是否会出现经济衰退。”

员工少于50人的公司当月的招聘增长率最低,只有3万名员工。拥有至少500名员工的大型企业创造了67,000个新工作岗位,而中型企业增加了39,000个。

赞迪在接受cnbc的另一次采访时指出,9月底的招聘形势“明显弱于9月初”。“对劳动力的需求开始减弱,”他指出。

adp数据发布后,下跌逾30点,美元指数突破99点,跌至98.98点的新低。现货黄金飙升近20美元,达到每盎司1503.50美元的新高。

*欧洲pmi

此前发布的欧洲数据更加悲观。周四,ihs markit发布了欧洲所有地区的pmi数据,欧元区、德国和英国的数据均低于预期。

数据显示,德国9月份的综合采购经理人指数为48.5,低于此前的值,预期为49.1,收缩步伐加快。ihs markit高级经济学家菲尔·史密斯(Phil smith)指出,德国服务业9月份放缓的速度甚至比我们预期的还要糟糕。商业活动处于三年来的最低水平。德国经济的技术衰退几乎是肯定的。

欧元区9月份的最终综合pmi为50.1,低于之前的值和预期的50.4,接近50点大关。ihs markit首席经济学家克里斯·威廉姆森(Chris williamson)表示:“欧元区经济在9月份停滞不前,调查结果显示,这是自2013年年中以来最糟糕的情况。欧元区第三季度国内生产总值预计至多为0.1%。

“随着我们进入第四季度,增长势头进一步丧失,经济衰退的风险变得更加真实。新业务流入量的下降是六年来最快的,就业增长率是自2016年初以来最低的。”

“德国经济正在下滑,法国和意大利几乎停止增长,西班牙的经济增长处于六年来的最低水平,欧元区的经济前景正在恶化。这可能会促使欧洲央行在未来几个月扩大经济刺激。”

同一天发布的数据还显示,英国综合采购经理人指数(pmi)从9月份的49.7降至48.8,表明收缩加速,标志着自2012年最后两个月以来的首次连续两个月收缩。

ihs markit首席商业经济学家克里斯·威廉森(Chris williamson)表示:“今天的报告显示,英国服务业已经加入制造业和建筑业的衰退。在过去十年里,只有当2016年公投后信心迅速下降时,整体经济才进一步恶化。9月份的下跌甚至更具威胁性,因为这是由过去一年需求疲软造成的,而不是由任何突然的冲击造成的。”

“现阶段,调查显示,英国第三季度国内生产总值将下降0.1%,这将是继第二季度直邮之后的又一次下降,这意味着英国面临经济衰退的高风险。”

*非农业

周五的“亮点”美国非农报告喜忧参半。

美国劳工部(U.S. Labor Department)周五公布的数据显示,随着经济接近充分就业,尽管非农就业人数增加了136,000人,美国9月份的失业率仍创下50年来的新低。

失业率下降0.2个百分点至3.5%,与1969年12月持平。涵盖气馁工人和就业不足人群的更广泛指标也出现下降,下降0.3%至6.9%,与19年来的最低水平持平,略高于6.8%的历史低点。

与此同时,经济又经历了一个月的缓慢增长。非农就业人数低于道琼斯调查经济学家估计的145,000人。经济学家曾预计失业率将稳定在3.7%。

美国劳工部修订了前两个月的非农业数据。修订后的数据显示,7月份的数据从159,000人上调至166,000人,8月份的数据从130,000人上调至168,000人,前三个月的平均月就业人数为157,000人。

一些分析师认为,截至目前,2019年非农就业月平均增长161,000人,2018年非农就业月平均增长223,000人。总的来说,就业市场保持健康。

工资也令人失望,月平均每小时工资率保持不变,仅为2.9%,为2018年7月以来的最低增幅。

金融博客Zerohedge表示,与近期趋势相反,月平均小时工资率严重低于预期,与8月持平,低于0.2%的增长预期。平均每小时工资以每年2.9%的速度增长,远低于8月份和这次3.2%的预期增长率。

“这份报告有一点负面倾向。报告中有许多潜在的警告,”道明证券全球战略主管巴特·梅莱克说。“低失业率可归因于参与率缺乏增长。因此,就业的微小变化可能会导致失业率急剧下降。”

alliancebernstein美国高级分析师埃里克·维诺格拉德(Eric winograd)表示:“今天的数据并没有改变经济基本面。劳动力市场依然强劲,每月新增的工作岗位足以吸收新的劳动力。但即使劳动力市场强劲,工资增长仍然疲软,从而限制了劳动力市场紧张将显著推高通胀的风险。对经济来说,最重要的问题是,在经济增长持续放缓的情况下,劳动力市场能保持多久。”

市场定价美联储降息

周五的非农市场并没有扭转本周的市场情绪。在对衰退的担忧中,投资者对美联储本月将再次降息更有信心。

继ism 9月份发布非制造业pmi后,芝加哥商品交易所美联储(cme Federal Reserve)的观察工具显示,市场押注10月份降息92.5%。

一些分析师指出,9月份ism非制造业采购经理人指数跌至三年低点,表明美国经济最重要部门的增长放缓,加剧了市场对美国衰退的担忧。此前发布的制造业pmi也反映出该行业开始萎缩。市场对此的反应是从股票转向避险债券,这导致债券收益率下降,表明市场对美联储10月份增加货币刺激的预期有所提高。美联储可能会降低利率,甚至恢复债务购买。

美联储将于10月29日至30日举行会议。市场预计美联储将再降息25个基点,但在非农就业报告发布后,降息的可能性将会降低。

北欧联合银行(Nordic Union Bank)指出,尽管今天的就业报告未能提供美联储是否会在10月份降息的明确信号,但此前非常疲弱的ism制造业和非制造业数据显然助长了鸽派的论点。

芝加哥商品交易所(cme)的美联储(fed)fedwatch称,市场目前预计美联储将在10月份降息79.6%,12月份降息44.7%。

金融博客Zerohedge指出,除了美元之外,股票和债券市场正在为美联储进一步降息定价。市场评论称,非农就业报告的表现与美联储主席鲍威尔和其他成员所说的“稳定”就业增长相矛盾。经济学家预计,由于贸易政策的不确定性,美联储今年至少会再次降息。

白宫贸易顾问纳瓦罗(Navarro)评论称,非农业部门不应推迟美联储降息,美元被高估。美国经济顾问库德拉说,没有经济衰退的迹象,并说关于美国国会预算委员会的谈判仍在继续。

风险事件

本周的重大风险事件也影响了市场的神经。

首先是贸易形势。美国贸易代表办公室高级官员周三表示,美国将在赢得世界贸易组织(世贸组织)后对欧盟产品征收关税。关税将于10月18日生效。

这些官员说,美国计划对欧盟飞机征收10%的关税,对农产品和其他产品征收25%的关税。

此前,世贸组织授权特朗普政府对价值75亿美元的欧洲商品征收关税。美国对几个欧洲政府非法补贴飞机制造商空中客车公司提出了投诉。

美国官员表示,欧盟“没有依据”对计划中的关税进行报复。双方计划于10月14日举行贸易会谈。

周三,世贸组织就“美国诉欧盟对空客的补贴”一案做出最终裁决,允许美国从10月18日起对欧盟商品征收高达75亿美元的关税,以补偿空客的非法补贴。

美国贸易代表高级官员周三回应记者采访时说,美国将对欧盟征收关税。

美国媒体cnn在报道中警告称,世贸组织的裁决是由于欧盟在2004年声称波音公司从美国联邦和州政府获得了190亿美元的不公平补贴,而同年美国政府也对空客公司的非法补贴提出了投诉。

欧盟贸易部长塞西莉亚·马尔默斯特罗姆(Cecilia malmstrom)在一份声明中回应称,如果美国决定采取反措施,将迫使欧盟陷入必须采取同样措施的境地。

目前,特朗普政府最初提议对出口到欧盟的价值250亿美元的商品征收100%的关税,其中包括来自法国、德国、西班牙和英国所有空客原产国的帕尔马干酪、红酒和肉类、橄榄油、橄榄和意大利面食。

周三晚些时候,美国贸易办公室的一份名单显示:

法国、德国、西班牙和英国将对所有空客产品征收10%的关税。

对单一麦芽爱尔兰威士忌和苏格兰威士忌以及英国生产的各种服装和毛毯征收25%的关税。

德国制造的咖啡以及特定的工具和设备将被征收25%的关税。

对德国、西班牙和英国生产的各种奶酪、橄榄油和冷冻肉征收25%的关税。

几个欧盟成员国对猪肉、黄油和酸奶征收25%的关税。

前白宫经济官员罗德·亨特(Rod hunter)警告称,由于欧洲和美国自今年5月以来仍处于停火期,11月中旬将是停火的最后期限,但两国之间的贸易谈判没有取得任何进展。世贸组织的决定给了美国一个先发制人的机会。目前还不清楚美国是否真的想与欧盟达成协议,或者此举是否只是一种公平的关税补偿。游戏的影响可能比只对欧洲出口和美国消费者的影响更大。

美国宣布关税后,全球股市跌至近四周低点,美国国债主要指数收益率下跌,反映出对全球经济增长的担忧。

最新消息也来自英国的英国退出欧盟。据英国《泰晤士报》报道,欧盟准备绕过英国首相约翰逊,批准英国推迟退出欧盟。报道称,欧盟准备从10月31日起延长英国离开欧洲的最后期限,尽管英国首相鲍里斯·约翰逊(boris johnson)没有提出这样的要求。该报告的来源尚未披露。如果约翰逊未能在下议院通过新的英国退出欧盟协议,欧盟领导人准备在本月最后一周召开紧急会议。

英国首相鲍里斯·约翰逊周三向欧盟提交了他最后一份英国退出欧盟提案。约翰逊在给欧盟委员会主席让-克洛德容克的信中阐述了他的英国退出欧盟提议的原则,他说他希望该计划能够成为“快速谈判”的基础。然而,欧盟消息人士表示,如果拟议的协议如报告所述,欧盟将予以拒绝。

此外,英国首相办公室宣布,政府计划从10月8日晚开始休会。女王的演讲将于10月14日举行,届时议会将复会。

下周的市场前景

下周,市场将继续关注经济数据是否会为全球经济放缓增加新的证据。许多国家将公布贸易账户和经常账户,以揭示贸易紧张的影响。

资本经济公司首席商品经济学家卡罗琳·贝恩(Caroline bain)周五(10月4日)表示。“市场将寻找对经济增长担忧的迹象。我们当然认为美联储可能在10月份降息。”

美国生产者价格指数将于周二发布,这被认为是美联储的一个重要指标。周四,美国将发布另一个重要的通货膨胀数据——消费物价指数。美联储主席鲍威尔(Powell)周三的讲话以及美联储联邦公开市场委员会(fomc)周四发布的9月份政策会议纪要将受到特别关注,市场可能会在本月底调整对美联储政策决议的预期。

分析师对kitco新闻表示,随着美国就业数据的发布,市场将把注意力转向联邦公开市场委员会会议纪要,尤其是寻求美联储前瞻性措辞的任何改变。

道明证券全球战略主管巴特·梅莱克(Bart melek)表示:“市场应该关注生产价格指数、联邦公开市场委员会会议纪要和cpi,让我们了解通胀情况,而美联储的主要职责是维持价格稳定。”

下周的重要经济数据和事件

星期一(十月七日)

中国9月财新服务采购经理指数

八月季度调整后的德国制造订单

九月份英国哈利法克斯季度房价指数

10月欧元区Sentix投资者信心指数

中央银行动态:堪萨斯城美联储主席乔治在全国商业经济协会第61届年会上发表“堪萨斯城美联储观点”演讲

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Kashkari)参加了关于该行在印度的工作及其在印度的国家发展中心的非正式讨论。

假期通知:中国香港重阳节闭幕

中国国庆假期结束

星期二(十月八日)

日本8月份的所有家庭支出

日本八月经常账户

日本贸易账户/财政部8月份

德国8月份工业产出调整

法国八月经常账户

法国八月贸易账户

九月份美国生产者价格指数

央行动态:英格兰银行行长卡尼发表气候变化演讲

英格兰银行货币政策委员会成员Tenreiro发表讲话

星期三(十月九日)

9月底中国M2货币供应量

九月份中国社会融资规模

九月份中国将增加人民币贷款

美国石油学会原油库存上周变化(10,000桶)(至1004桶)

八月份美国批发库存

八月份美国批发销售

上周美国环境影响评估原油库存变化(10,000桶)(至1004桶)

金融事件:美国环境影响评估发布月度短期能源展望报告

央行发展:芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

美联储主席鲍威尔发表了题为“美联储的观点”的演讲

英格兰银行公布金融政策摘要和央行金融政策委员会会议纪要

美联储主席鲍威尔与当地商界和社区领袖共同主持了“美联储倾听”圆桌会议,讨论就业市场条件、当地银行业务、社区发展挑战和其他议题。

星期四(十月十日)

日本九月份国内企业商品价格指数

德国贸易账户8月份调整

八月份英国工业产出

英国八月商品贸易账户

美国核心消费者价格指数9月份未按季度调整

美国上季度调整后的失业人数(千人)(至1005人)

金融事件:欧佩克公布月度原油市场报告

央行动态:美联储联邦公开市场委员会宣布9月份政策会议纪要

星期五(十月十一日)

德国9月调整消费价格指数

加拿大9月季度调整后的失业率

美国密歇根大学消费者信心指数10月初值

金融事件:国际能源机构公布月度原油市场报告

中央银行动态:为期三天的世界银行年会将在美国举行,直至13日

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Kashkari)参加了雅虎财经2019年所有市场峰会上关于美联储、经济和市场的讨论。

克里夫兰联邦储备委员会主席梅斯特在约翰·卡罗尔大学参加讨论

欧洲中央银行副行长金多斯在西班牙中央银行主办的一次活动中发表了讲话。

明尼阿波利斯联邦储备委员会主席卡什卡里出席由美国智库对外关系协会举办的一次演讲

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作者:隐藏    来源:窑店沈百新闻网
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